美好的姻缘并非都有美满结局

　　政策方面看，一方面是垄断的因素。例如越南仍对烟草实施垄断，包括烟草的经销、生产和进口。规定只有国有企业及与国外合作伙伴组建的、政府持有多数股权、且已经取得从事烟草业许可证的合资企业，才获准生产烟草产品。国家将控制市场中的卷烟经销与消费，并严密管理烟草产品的批发与零售。这就意味着要想在越南设立烟厂，就必须与越南的国有企业合资设厂，或者与政府合资设厂并且政府持有多数股权。在2001年下半年，越南政府授予英美烟草越南烟叶加工合资公司许可证，启动投资资金定为4000万美元，英美烟草公司出70%，越南烟草公司出资30%，可以选择在今后扩大产能。该合资公司的存续期为50年，于2004年初开始投产。此合资公司使英美烟草打开了越南的烟草市场，并借助于政府的力量形成了垄断市场。其实，这种情况并不少见。跨国公司在不少国家都有这种合资厂存在。

　　另一方面是出于减少进口关税的原因。对于烟草制品，许多国家都有一定的数量限制，而且对进口烟草产品征收高额的关税，以期起到保护国内烟草行业的作用。在当地建厂，就能避开进口的数量和税收的壁垒，直接进入到目标市场中。例如印度商人KK Modi和菲莫各自持有36%股份的戈弗雷-菲利普印度公司。该合资公司使菲莫在印度制造的万宝路避开了任何的进口关税，合资公司搭建的经销网络也有助于菲莫促进该品牌的销售。

　　有些合资公司的设立并非是出于以上的考虑，而是出于渠道的因素考虑。对于烟草公司来说，烟草产品生产出来后，要送到最终消费者的手中还需要经过销售渠道。尽管跨国公司往往拥有雄厚的资金实力，但是要把产品在销售渠道铺开并得到消费者的认可，并不是有钱就能马上办到的事情，需要有对目标市场熟悉的富有经验的销售人员，还需要长时间的磨合。如果跨国公司与当地企业设立了合资公司，那么就可以借助于当地合作伙伴的渠道，在很短的时间把公司的产品在目标市场上铺开。例如在2005年，中国烟草总公司与菲利普莫里斯达成了在瑞士洛桑成立合资企业的协议，利用这个合资公司和菲莫国际的销售渠道，帮助中国品牌走向世界市场。

　　英美烟草最近收购的土耳其的烟草专卖公司TEKEL就是这种情况。尽管目前土耳其已经开放了烟草市场，而且英美烟草于2002年进入了土耳其市场，但是所占的市场份额一直很少，为7%.尽管Tekel的市场份额从2003年大约43%的市场份额下降到了现在的将近30%，而且国家提高了税收，但是Tekel的市场渠道对于英美烟草仍有很大的吸引力。

　　此外，一些合资公司是通过兼并收购活动形成的，例如英美烟草公司于1999年收购了乐富门的烟草业务后进入缅甸，与军事政府合资设立烟草公司。这家缅甸烟草公司价值1000万英镑（折合1660万美元），其中40％的股份是由缅甸经济控股公司所持有的。其余股份是由英美烟草的位于新加坡的乐富门缅甸控股公司所持有。此外，在2003年9月3日，英美烟草公司同塞尔维亚的Duvanska Industrija Vranje（DIV）烟草公司签约，以8700万欧元的价格购得了该公司大部分股份。这种情况随着兼并收购浪潮的涌起，也是非常普遍的。

　　在合资公司中，除了一些公司由于以上考虑与当地公司或者政府建立合资公司外，还有一些合资公司是跨国公司之间合资设立的。尽管一般情况来说，这些跨国公司之间是竞争的关系，不过出于对利益的追求，它们并不排除在一定市场上进行可能给双方带来好处的合作。比如在2002年，雷诺和加莱赫组建的雷诺-加莱赫国际使雷诺在欧盟许多国家进行卷烟销售。雷诺和加拉赫享有通过合资公司向市场引入或者经销的卷烟品牌的权利。雷诺的品牌是三个美国混合型卷烟：Austin、Reynolds和Zuni，以及其子公司圣菲天然烟草公司的美国精神品牌。另外，在2007年上半年帝国烟草集团和日本烟草集团正计划在尼日利亚建立一家合资的卷烟制造工厂。

　　对于这些合资公司来说，各个命运都是不相同的。一般来说，和国有企业或者政府合资设立的企业享有较大的优势，可以享受到政策的眷顾，并且可以利用国有企业原有的渠道来拓展市场，往往能获得垄断性的市场地位，从而获取最大的利润。如在一家以往由政府拥有的公司实行了私有化之后，帝国烟草公司与老挝政府于2001年12月，共同建立了老挝烟草有限公司（LTL）。在老挝烟草有限公司于2001年末成立时，它凭借A牌产品在市场占有不到35%的比例。自那时起，其销售额翻了一番。老挝烟草有限公司目前占老挝卷烟市场大约75%的比例。

　　不过这类企业也有风险，最大的风险来自政府方面政策的变化。例如在2003年11月，出于人权的考虑，在英国政府的要求下，英美烟草公司正从缅甸的合资烟厂中撤出，把其与缅甸军事政府合资的卷烟厂中60%的股份出售给新加坡的杰出投资控股公司。

　　对于出于渠道考虑而设立的合资公司，由于在成立之前就对合作方有清晰的认识，有不少成功的案例，不过由于各种原因也有失败的案例。例如，在2007年英美烟草从朝鲜撤出，出售其在Taesong英美烟草公司中60%的股份，此公司是它与国营公司韩国Sogyong Chonyonmul贸易经营公司在平壤的合资公司。英美烟草正在把股份出售给在东南亚进行业务投资的新加坡的贸易公司。

　　对于跨国公司之间建立的合资公司来说，这种合资公司尽管出于合作双方的利益需求而设立的，但是其命运有可能因为公司本身的归属或者整体战略的变化而发生变化。例如雷诺-加莱赫国际公司在2006年日本烟草宣布以147亿美元收购加拉赫以后，该合资公司的命运就笼罩上了阴云，到了2007年5月21日雷诺烟草就宣布合资公司终结。毫不奇怪雷诺决定终止合资公司，不过这将使其世界营销和销售策略受挫。

　　从这些合资公司来看，这些合资公司成立的目的和方式不同，最终的结局也不尽相同。尽管有一些公司由于各种各样不可预料的原因而走向了终结，但是不可否认的是，大多数的合资公司都在一定程度上为合作方带来了利益，为跨国公司渗透到世界各地提供了一条途径。