概述

    我非常高兴我们能在一个极具挑战的经营环境下取得强劲的业绩，我非常感谢员工们在过去一年中的大力支持。

    我们的战略调整已步入正轨，我们将在最近几年所取得的显著成就基础上继续实现增长。

    2013年，我们的战略转型重点是重新调整市场覆盖，以及优化我们的产品组合和成本基础。2014年，我们将增强这三方面的发展动力，因为2014年是战略调整——专注于最大化长期增长潜力——的关键一年。

为股东创造更多价值

    2013年，在欧盟紧缩措施、失业率上升和非法贸易导致行业销量萎缩的情况下，我们仍为股东创造了更多价值。一些其他主要市场尤其是俄罗斯的行业销量也出现萎缩。

    我们对这些外部压力做出迅速回应，并实施了许多符合我们战略的计划，下半财年的业绩得到改善。尽管2013年的烟草净收入下滑1%，但调整后的营业利润增长1%，调整后的每股盈利增长6%。投资资本回报率也提高15.1%。

战略转型步入正轨

    我们的战略转型计划步入正轨，2013财年取得不错的业绩。

    我们把市场划分为成长市场和回报市场，现在，我们根据市场的战略作用而非地理位置来管理市场。这种新方法使我们能够更好地瞄准资源，并提高所有市场增长重点的透明度。

    我们根据新的市场划分标准对全球的销售团队进行重新编排，现在我们在此基础上报告业绩。为了帮助了解本财年的业绩，我们也会根据以前的区域划分报告业绩。

    在优化产品组合方面，我们将提高从最重要的品牌和产品中获得质量提升的能力。现在，我们把这些品牌划分为成长品牌和特色品牌；这两种品牌占烟草净收入的50%以上。每种品牌都有其独特的优势，我们可以利用这些优势取得可持续的销售增长。其余的产品组合包括发挥各种作用的本土品牌和区域品牌。其中一些品牌能够继续推动收入增长；另一些品牌被转换为成长品牌后将可以创造更大价值，2014年我们将进行多个品牌转换。

    产品组合优化项目可以降低产品成本和复杂程度，这是我们成本优化项目的核心因素。成本优化项目于2013年启动，本财年节省了3000万英镑，到    2018年，每年节省的成本将达到3亿英镑。

成长品牌表现优异

    成长品牌的表现优于市场，我们的强劲业绩可以在成长品牌取得的良好业绩中反映出来。除中国以外，与市场销量下滑4%相比，成长品牌的销量仅下滑2%。

    总体而言，成长品牌的市场份额取得增长，总收入增长2%，进一步反映出我们的增长质量。

    JPS是表现优异的星级品牌，在许多市场的销量都取得增长，包括行业销量萎缩的几个欧盟国家。说明全面烟草战略中JPS的销售十分强劲，而且越来越受到追求价值的消费者的欢迎。

    大卫杜夫和高卢金斯在许多市场的业绩都不错，包括俄罗斯、土耳其、希腊、德国和阿尔及利亚。

    威斯在亚洲取得很好的增长，2013年在许多市场推出的新国际经济品牌帕克•辛普森的销量也不错。

    我们正在推动美国金的增长，以使美国的业绩取得增长，在越南，我们继续提高巴斯托斯（Bastos）的销量。通过其他的成长品牌、兰伯特•巴特勒（Lambert & Butler）、精致（Fine）和新闻（News），我们的销量、市场份额和总收入都取得增长。

    本财年，公司的烟草总销量为3170亿支，去年的为3410亿支。成长品牌占总销量的41%，增长200个基本点，占烟草净收入的39%，增长100个基本点。

特色品牌推动总收入增长

    特色品牌在所有烟草市场上提供了很多增长机会。

    在卷烟方面，风格（Style）在俄罗斯和乌克兰的业绩非常好，吉坦尼斯（Gitanes）在伊拉克取得强劲增长。在细切烟和卷烟纸方面，金色弗吉尼亚、鼓牌、Route 66以及瑞兹拉（Rizla）卷烟纸在很多市场的业绩继续使我们保持全球的领先地位。

    以科伊巴、蒙特克里斯托、罗密欧-朱丽叶主导的优质雪茄在成长市场的业绩十分优异，雪茄品牌Backwoods的收入也十分强劲。Skruf销售的增长，使充满活力的鼻烟业务进一步发展。 这些业绩使特色品牌的净收入增长5%，这些品牌占烟草净收入的12%。

成长市场业绩良好

    许多成长市场仍然面临着经济压力，除俄罗斯受到不利监管和消费税上涨的影响外，本财年的市场销量有所回升。

    许多市场的业绩都有所改善，包括台湾、土耳其、意大利、希腊、斯堪的纳维亚半岛、柬埔寨和哈萨克斯坦。

    美国和俄罗斯的挑战非常大，我们正在努力改善我们的业绩。美国是一个很有吸引力的市场，我们正在通过定价和客户参与项目提高各州的市场份额，从而巩固我们的市场地位。在俄罗斯，一系列的产品组合项目正在提高我们在高价和经济两个细分市场的份额。下半财年，美国和俄罗斯的业绩都有了大幅提高。

    成长市场的份额小幅下滑至5.8%，但净收入增长2%，调整后的营业利润增长7%。除了俄罗斯之外，我们的市场份额取得了增长。

回报市场业绩反弹

    为了更好地管理重要的利润来源，我们把回报市场划分为南部回报市场和北部回报市场。

    在北部回报市场，德国、英国和澳大利亚的业绩强劲增长，减弱了南部回报市场中摩洛哥、法国和西班牙业绩疲软的影响。西班牙的贸易环境尤其艰难，因而我们有一项非现金减损支出。我们把重点放在了提高这三个重要市场的业绩上。

    同时，我们也将提高南部回报市场其他国家的产品组合的良好业绩，包括葡萄牙、匈牙利、奥地利、阿尔及利亚和塞内加尔。

    整个回报市场的市场份额为27.3%，相比之下，去年的市场份额为27.7%，这是由于受到了几个大市场销量大幅下降的影响，例如在英国和西班牙，我们的市场份额高于回报市场的平均水平。

    每千支等同于卷烟的净收入增长6%，调整后的营业利润仅下滑1%，鉴于南部回报市场的压力，这是一个不错的业绩。成长品牌占整个回报市场烟草净收入的40%，增长200个基本点。

Fontem 合资企业

    在提高我们核心烟草业务的可持续发展能力的同时，我们也通过新成立的独立子公司Fontem 合资企业寻找在其他领域的增长机遇。

    Fontem 合资企业初期将把重点放在进入快速增长的电子蒸汽领域，并将在2014年推出自己的产品。Fontem 合资企业还从叁龙国际公司收购了电子蒸汽资产和专业技术，从而进一步提高了我们在电子蒸汽领域的发展潜力。

有效的成本和现金管理

    有效的成本和现金管理给我们的销售增长战略提供了支持，是最大化投资资本回报的关键推动措施。

    我们在今年年初公布了为期5年的与我们的战略调整议程相符的成本优化项目，从2018年9月起，该项目每年将节约成本3亿英镑。2013年节约了3000万英镑，我们在当前财年的几个重要的成本项目上取得了很大进展。包括进一步优化产品成本、改进营业模式、提高营业效益以及在全球实现了采购收益。

    我们专注于营运资本的现金增值和有效管理，使现金转换率从去年的71%提高到86%。剔除调整相关现金流出的影响，现金转换率为93%。

最大化股东回报收益

    股息再度增长10%，兑现了我们在中期内在调整盈利前使股息每年至少增长10%的承诺。

    通过股票回购项目，即花费5亿英镑收购2130万股股份，进一步提高了股东的回报收益。

    最大化股东回报收益是我们做任何事情的动力所在，从2010年起，通过提高股息和股票回购，我们把股东的年度现金回报提高了2倍以上，达到16亿英镑。