烟草在线专稿

并购时间：2010年2月25日

并购目标：菲律宾福川烟草公司

目标公司概况

福川烟草公司是一个家族式公司，由菲律宾最富有的人之一——陈永栽所拥有。福川烟草公司是低端卷烟市场中的顶级从业公司。菲律宾年销卷烟总量在160万箱至170万箱，福川烟草公司占销售总量的66％左右。公司除经营烟草外，同时经营航空、金融、食品制造。

并购动机与前景

合并后的公司被命名为菲莫福川烟草公司（PMFTC），吸收了两家公司的所有国内市场的业务，以及福川烟草的出口业务。菲莫在菲律宾的出口业务，仍由在当地的公司开展，而福川烟草仍对日本烟草国际公司有合同制造义务。

PMFTC是菲莫国际公司的一个子公司，菲莫菲律宾制造公司的常务董事克瑞斯•J.尼尔森担任菲莫福川烟草公司首位总裁。福川烟草的陈永栽是新公司的董事会主席。PMFTC的董事会有11名董事，6名来自菲莫国际，5名来自FTC。

新公司销售的品牌垄断了当地市场90%以上的份额。菲莫原来主要统治着菲律宾的高端卷烟市场，福川烟草的强项是在低端产品和中等价位产品部分。它们的合并具有良好的协力优势。菲利普莫里斯公司从未成功地渗透低价位卷烟市场，而福川烟草公司又从未进入高端卷烟市场。因此，合并的公司拥有菲律宾市场中所有领域的产品。福川烟草在经销方面的经验和菲莫国际的制造经验将在新公司发挥协同作用。

即使是在高烟税夺走了它在西欧某些地方的需求时，菲莫公司也一直能够利用新兴市场中不断增长的卷烟需求。

在菲律宾合并的结果是，在2010年第二季度，菲莫国际在菲律宾的发货量增长了100%，到2010年9月底，PMFTC的市场占有率估计为93.4%，与上一季度相比，同比增长了0.6个百分点。不过，到2013年，由于消费者转向竞争对手的品牌，PMFTC的市场份额降至79.3%。